Alegranza, ein Inselchen von etwa 10,3 km², befindet sich zehn Kilometer nördlich von La Graciosa und wird von dem beeindruckenden Vulkankrater des Montaña de Alegranza, der mit 289 Metern die höchste Erhebung der Insel darstellt, geprägt. Der Tuffkegel des Vulkans hat einen Durchmesser von etwa einem Kilometer. Ferner prägen zwei weitere Vulkane, Montaña Lobos und La Rapadura, das Erscheinungsbild der Insel. Zahlreiche Seevögel nisten auf der Insel und tragen zu ihrer natürlichen Schönheit bei. 

Es gibt noch wenige verfallene Häuser, die von früheren Bewohnern zeugen. Ein Leuchtturm an der Punta Delgada im Osten der Insel ist seit 1865 in Betrieb.